恒大不再为足球烧钱
增资扩股让俱乐部得以进一步独立运营，意味着恒大集团的主营业务在努力甩掉“为足球输血”的包袱。
在足球上，许家印的“高举高打”给人留下深刻印象。
“敢砸钱，什么都要最好的。不是什么人都能做到像我们老板这么有魄力。”恒大一位内部人员对南方周末记者说。
但如果仅15分钟就改变了“高举高打”的战略，决定了数十亿的资本走向，“一定是有商业上面的需求，而不是所谓‘为了提高中国足球水平’。”深圳红钻俱乐部副董事长王奇说。
欲将俱乐部从集团主业中解放，早已在许家印的计划中。新闻发布会上他也提到，几年前就有这样的想法，只是时机未到。
增资扩股让俱乐部得以进一步独立运营，这意味着恒大集团的主营业务在逐步甩掉“为足球输血”的包袱。若如许家印所言，足球俱乐部吸引来“足够优秀的投资者”，乃至最终完成独立上市，则有希望彻底不再占用恒大的现金流。
但多位业内人士均对南方周末记者表示，由于体制环境和盈利状况，中国的足球俱乐部极难满足上市条件，独立上市的可能性微乎其微。
在马云入手恒大足球之前，恒大已经开始放缓对足球的“烧钱式”投资。一位俱乐部内部人士及多位熟悉恒大足球的内部员工对南方周末记者表示，尤其在夺冠之后，“砸钱的日子”过去了。合作伙伴的广告投入、俱乐部的赞助、门票收入等逐渐成为球队更重要的资金来源。
此外，恒大将资金专注于主业，旨在获得更多投资者的信心。
稍有资历的恒大员工都不会忘记2012年香橼做空恒大时的场景。香橼研究公布的恒大“罪状”之一，就是对于足球的投资，而后许家印专门进行了澄清。“作为上市公司来说，把大量的钱砸到非相关主业去，股东会认为这是不负责任的事情”，一名熟悉恒大足球的内部员工说，“所以股价上不去，和足球也有关系。”
尽管12亿甚至数十亿的资金，在地产巨头的超大体量中难起举足轻重的作用，但对于投资者信心的刺激与股价的推升，有积极的影响。这显然是许家印希望看到的。
2014年国内足球俱乐部球员二次转会窗口将于7月7日至31日开启。在这之前，十多亿现金流入恒大足球的账面，对于俱乐部也是及时的利好消息。
为了避免外界将此次交易解读为“恒大缺钱”，恒大官方新闻稿中反复强调“并非出售股权”、“恒大集团不会拿12亿里的一分钱”。
“现金流即便真的紧张了，这12个亿也很难起到什么帮助。”一名恒大员工说。按照恒大发布的2013年业绩报告，其净利润增五成至137.1亿元；现金余额上升113%至536.5亿元。
但关注港股的一位业内分析人士对南方周末记者说，房地产企业的一些指标是可能具有滞后性的。据他观察，“恒大下半年可能会比较难过”。
在阿里巴巴入股恒大足球俱乐部消息发布后，恒大当日股价应声上涨，最高幅达5%。但出于对现金流偏紧等情况的预测，美银美林、巴克莱等投行都调低了恒大地产的评级。来自国泰君安(香港)对恒大港股的研报称，高净负债率下的恒大实行高派息，令人疑惑。该报告并指出，恒大未来三年的流动性值得担忧。前述分析人士解释，这是因为预见到了资金紧张，为提振投资者信心而采取的措施。
“据说他不看球”
“听里皮的”，“不进更衣室”。
无论在外界还是内部看来，阿里与恒大合作的消息都令人措手不及。“好事儿，就速度快，避免双方后悔，长考出臭棋。”马云在发布会上笑言。
《足球》报记者白国华长期随恒大足球队采访写作，但说起此次合作，“不论财经界、还是体育界，真的全是‘两眼一抹黑’。之前要是有征兆，肯定之前就报出来了。”阿里某战略部门一名内部人士也说，“这属于‘突发事件’，至少原来是不在我们的战略版图内。”
恒大足球俱乐部保持着平静。联赛间歇期，大多队员正在休假，只有几名国脚在队里进行恢复训练。一名内部工作人员亦表示，事先毫不知情，“虽然也不会给我发双份工资，但是干劲是有的，又多了一个金主”。
最措手不及的是绿城。彼时，阿里与绿城的绯闻已经甚嚣尘上，绿城足球的掌门人宋卫平甚至亲自放出消息，称马云将入股杭州绿城俱乐部，但只占有49%的股份。
结果，马云突然调转方向入股恒大，成为绿城在中超赛场的对手。宋卫平一时气愤，接受新华社记者采访时说“要率两万浙江球迷声讨他”。宋甚至一度将马云的行为称为是“重利忘义，嫌贫爱富”。不过后来他删掉了表达愤慨的微博。
在与绿城可能的合作中，49%的控股权显然不能满足马云。王奇说，“宋卫平又想让马云的资金进来，又不想让人说了算。但是马云的心态是要当老大的。”
作为一个爱球、强势且在足球圈饱经世事的老板，宋卫平曾亲赴更衣室，结果被主帅霍顿当即要求离开。据杭州当地媒体《今日早报》的报道，宋卫平甚至定出每场中超必须上4个“93后”年轻球员的硬性规定。这与“许马会”上定下的“听里皮的”、不进更衣室的原则截然不同。
入股恒大足球后，马云仍然对绿城的足球学校和医院保持着合作兴趣。绿城的青训系统在业内亦颇受好评。2013年全运会上，绿城青年梯队代表浙江出战，在U18和U20年龄组别分别获得了亚军和季军。
不过，按照中国足协的规定，一家企业不能同时与两家足球俱乐部发生关系，所以此次马云对恒大足球的投资，使得绿城足球学校的青训系统与恒大最好的一线队之间拥有了足够的想象空间，亦留下了不小的尴尬。
马云在前述发布会上说，宋卫平曾对他说，“足球你别碰，你不懂，水太深”。马云说自己想了想，觉得像之前取得过成功的许多行业一样，“中国足球可能也得有个不懂的人来搞才行”。
南方周末记者询问宋卫平，是否会在恒大与绿城再次交手时邀马云一起看球，宋卫平回复说，“据说他不看球。”
恒大俱乐部的价值。 (CFP/图)恒大俱乐部的价值。 (CFP/图)
足球生意在足球之外
许家印将足球带来的巨大的注意力效应释放了出来，马云则或许看中了继续释放这种效应的可能。况且，投资体育还能拉近与政界的距离。
相比绿城，恒大的确有着令阿里与之“闪婚”的理由。
夺得亚冠带来的火爆球市，以及推广恒大冰泉时造出的推广效应，让人印象深刻。白国华说，“有活生生的例子让人意识到其中还待开发的价值，不是虚的。”他推测，恒大也不太可能只盯着阿里一家，能够迅速行动，还是双方都看到了价值。
对于双方来说，这都是笔值得的生意。深圳红钻俱乐部副董事长王奇分析，2010年许家印仅用一个亿就收购了广州足球队，几年间的增值不仅仅体现在最后这个二十多亿的估价上，还有整个恒大集团因此获得的无形价值。恒大楼盘因为知名度提高而受追捧，恒大冰泉因为球队夺冠而“一夜成名”，若换算成相对应的广告费和市场推广费用，将是一笔不菲的金额。
许家印将足球带来的巨大的注意力效应释放了出来，马云则或许看中了继续释放这种效应的可能。
许家印的朋友们中，马云还不是第一个被“忽悠”进入足球圈的。富力集团董事长张力也曾经被许家印“忽悠”进了足球圈。有趣的是，2013赛季广州富力成为中超的第一亏损大户，其超过1.5亿元的亏损数目占据所有俱乐部亏损总额的60%左右，其绝大部分支出用于球员及教练员薪资。
阿里巴巴尽管诞生于杭州，但是其业务布局显然并不具有区域性。瞄准风头正劲的恒大，提升全国范围的影响力，拉高品牌价值，都是合乎逻辑的举动。
况且，投资体育还能拉近与政界的距离。
(张育群对本文亦有贡献)
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