收购篮网队49%股份 解读蔡崇信的NBA投资计划

　  继Desport创始人蒋立章后，美国职业篮球（NBA）再迎来一位中国老板。

　　日前，阿里巴巴执行副主席蔡崇信确认个人出资收购NBA布鲁克林篮网队49%股份。

　　据NBA联盟消息人士透露，这笔交易对篮网队估值高达23亿美元（约合153亿元人民币），打破了美国富商费尔蒂塔花费22亿美元收购休斯敦火箭队的估值纪录。

　　这意味着蔡崇信需支付约11.27亿美元（约合75亿元人民币）投资款。

　　蔡崇信对此回应称：“我们很幸运创办了阿里巴巴，我们努力工作让天下没有难做的生意，让公司发展得更好；同时阿里巴巴对我的回馈，让我能够投入到热爱的运动，也能给更多中国人带来健康与快乐，没有比这更正循环而快乐的人生了。”

　　一位了解相关投资流程的知情人士透露，目前蔡崇信这笔个人投资更像是“财务投资”，篮网队整个经营决策依然由现有经营团队负责管理。

　　不过，相比福布斯网站对篮网队最新估值为18亿美元，蔡崇信的投资报价溢价率达到20%，能否获得理想的投资回报，某种程度取决于他在成绩与经营策略方面如何找到平衡点。

　　21世纪经济报道记者多方了解到，此前投资NBA球队的富豪为追求亮丽成绩而大手笔花钱，最终遭遇经营亏损的案例并不少。

　　比如NBA克利夫兰骑士队老板为了赢得冠军，斥巨资高价签下多位知名球星（不得不缴纳巨额奢侈税），尽管球队赢得冠军与荣誉，但老板因此亏损逾千万美元。反之，NBA老板若投入不高，球队难以打出好成绩，同样会影响后续商业运作与电视转播等收入。

　　在一位了解NBA球队投资运作模式的知情人士看来，随着NBA不断提升全球影响力，30只NBA球队都变成“稀缺投资品种”，以此炒作估值获得高回报，并非难事。

　　“这也是篮网队此前多年持续亏损，却能卖出23亿美元高估值的主要原因之一。”他直言。正是球队的稀缺性，令投资NBA球队正变成某些富豪专属的淘金工具。

　　蔡崇信的投资能力

　　其实，蔡崇信个人斥资11.27亿美元投资持续亏损的篮网队49%股权，着实出乎不少人意料。

　　据NBA联盟公布的运营收入数据显示，2013-2014赛季篮网队在篮球事务方面的年度亏损达到约1.44亿美金。即便球队管理层及时调整经营思路，上赛季球队亏损依然高达2350万美元，排名联盟第二。

　　在多位熟悉NBA的业内人士看来，篮网队在多年亏损之下还能获得如此高的估值，一方面得益于篮网队背靠纽约大都市，拥有巨大的商业前景。另一方面，当篮网队大股东——俄罗斯富豪普罗霍罗夫决定出售篮网队49%股权时，多家华尔街基金与美国富豪打算竞购这部分股权，导致估值水涨船高。

　　这背后，是众多资本大鳄都看到NBA不断提升全球影响力所带来的“红利”。毕竟，近年美国NBA联盟采取全球化布局策略，令粉丝、市场影响力、电视转播收入等均得到迅猛增长，每支NBA球队自然受益匪浅。

　　“不过，如何将市场影响力、巨大粉丝流量转化为可观的商业收入，对每个NBA球队都是一项巨大挑战。”上述了解NBA球队投资运作模式的知情人士向21世纪经济报道记者透露。

　　此前2016~2017赛季，篮网队在当地电视转播合同只赚取2000万美元，球馆运营收入也仅有3600万美元，在全联盟垫底。

　　所幸的是，今年篮网队电视转播收入有望增加至5000万美元，令球队能暂时摆脱亏损窘境，但如何提升球馆运营收入，目前管理团队似乎还没找到妥善解决方案。

　　值得注意的是，普罗霍罗夫此次没有出售篮网队球馆——位于纽约布鲁克林区的巴克莱中心股份，导致球馆运营与球队其他运营策略“分离”，未必能起到相互促进的增收效果。

　　有市场传闻称，蔡崇信收购篮网队49%股权仅仅是开始，不排除普罗霍罗夫在未来某个时间点，将巴克莱中心与剩余51%球队股份悉数售给蔡崇信。

　　考虑到普罗霍罗夫在收购篮网队、巴克莱中心所有股权的花费超过21.2亿美元，按照当前市场追捧热度及估值提升幅度，蔡崇信若要收购篮网队剩余51%股权与巴克莱中心全部股权，可能要斥资逾30亿美元。

　　“这对蔡崇信而言，并不是难事。”一家体育投资机构负责人透露。福布斯公布的2015年华人富豪榜里，蔡崇信以59亿美元（365亿人民币）位居38名；考虑到过去两年阿里巴巴股价持续上涨，如今蔡崇信的个人财富跃升至100亿美元左右。

　　“对他而言，当前最大考验反而是如何帮助篮网队拓展中国市场获取更大商机，从而获得理想回报。”他直言。

　　成绩与经营策略的“平衡点”

　　在前述了解NBA球队投资运作模式的知情人士看来，当前NBA球队的盈利模式主要分成两块，一是球赛收入，其中包括现场门票、现场广告、媒体转播费、场馆运营等收入；二是球员球队商业开发收入，其中包涵运动员广告收入的分成、企业品牌合作赞助等。

　　参股NBA明尼苏达森林狼队5%股权的Desport创始人蒋立章曾告诉21世纪经济报道记者，当前NBA球队在中国市场的拓展策略，主要以寻求中国企业合作商业开发为主。即帮助中国企业通过多元化的体育营销，帮助他们在中国逾3亿NBA粉丝竖立品牌形象与提高客户黏性，带动产品销量等。未来等待时机成熟，他会考虑输送优秀的中国球员去NBA打篮球，拓展运动员的商业开发版图。

　　“所幸的是，篮网队拥有知名华裔球员林书豪，在拓展中国市场方面具有独特优势。”上述知情人士直言。不过，投资NBA球队要尽早实现盈利，光靠球星号召力是不够的，关键是在成绩与经营策略方面找到最合适的平衡点。

　　“此前篮网队犯过急功近利的错误。”他指出。在普罗霍罗夫成为球队大股东后，整个球队管理团队通过与多位高龄知名球星签订巨额工资合同，旨在短时间打出好成绩并取得可观商业收入，但事与愿违——球队不但成绩下滑，而且这些巨额工资合同拖累球队连年亏损。

　　在他看来，在当前NBA球队动辄20-30亿美元高估值的环境下，投资方要获得理想回报，更需要引入风险投资的思维，一是构建良好的球队文化，通过引入高性价比的合适球员，形成深受众多球迷喜欢的打球方式，从而增加市场关注度；二是在经营策略精打细算——在尽可能避免球员工资支出过高导致奢侈税等额外支出同时，增加营销策略提升场馆运营、企业品牌合作商业开发等收入。

　　“能否帮助篮网队尽早走出此前错误经营的怪圈，无疑是蔡崇信此次个人投资能否获得理想回报的关键。”他直言。