足球俱乐部经营中，有一条红色警戒线：当球员工资开销超过俱乐部收入５０％时，俱乐部将进入危险经营阶段。曼联ＣＥＯ甚至认为这个比例当在４５％以内。２年前，利兹联仍然在２０大俱乐部收入榜中，可当时他们的球员工资支出接近俱乐部收入的７０％，所以降级后电视转播收入的锐减，几乎让这个曾经的大俱乐部崩溃。

　　皇马终于在德勤排行榜上笑傲群雄，然而弗洛伦蒂诺支付给“银河舰队”的工资，已经超出了俱乐部上赛季１．８６亿英镑总收入的５０％，一个危险征兆。

　　简单将德勤公布的收入榜等同于“豪门榜”，是以偏概全。利润最高的俱乐部，未必收入最高，这不是秘密。由于欧洲各国联赛俱乐部的组成性质各异，有公共上市公司、私人有限责任公司等经济单位体制，也有社会公益组织形式，因此谁也无法统计出每个俱乐部的真实利润。

　　像阿森纳、纽卡斯尔这种公共上市公司（ＰＬＣ），必须向股市公布自己的经营业绩，而像曼联、切尔西这种撤市公司、利物浦这种私人有限公司，以及皇马、巴萨这种非盈利性质公共机构，则无需全面透露经营数据——２１世纪的职业足球世界，仍然有很大程度的“黑箱运营”嫌疑。

　　通过估算和推测，曼联仍是净利润最高的足球俱乐部，这是欧洲足球界的公论。在格雷泽家族收购完成前，曼联在２００３－０４财务年度仍有超过３０００万英镑的盈利，这是所有豪门都要艳羡的数据。

　　但曼联不再是那个连续８年都有净利润的足球商业奇迹了。格雷泽收购彻底改变曼联命运，美国人通过拆借募集资金收购，给曼联带来５亿镑巨额债务。即便美国经济对债务经营的观念抱乐观态度，这个数字仍令传统曼联球迷寝食难安。

　　收入最高的皇马，同样难以在利润榜上扬眉吐气。

　　弗洛伦蒂诺以现代商人的经营手段，改变了皇马以往故作清高的脱俗做派。贩卖训练基地理清陈年重债，围绕巨星效应进行的商业营销，让俱乐部收入６年来上涨一倍，可皇马的投入同样在猛增。６年来购买球员花费近１．６亿英镑，球员工资支出上赛季在１亿英镑左右，姑且不论其是否盈利，至少皇马利润空间相当有限。

　　英超在经历十多年飞速发展后，进入了一个运营瓶颈期，自１９９９年后再无英超俱乐部成为上市公司，便是资本市场对足球热情淡漠的迹象。这５年除曼联外，其他俱乐部的整体收入涨幅并不显著，开销却更大，切尔西的疯狂大大拔高了平均数。因此即便英国俱乐部仍能在收入榜占据半壁江山，可是由于电视转播金额难以继续上升，未来发展情势未必乐观。

　　曼联、阿森纳都会在下赛季因球场容量扩充，从而增加比赛日收入，切尔西也在得到三星和阿迪达斯两个千万英镑级年赞助合同后商业经营取得进步，可英超１３年来收入增长最大部分仍是电视转播。

　　其他联赛，却有可能因为电视转播收入提升，而在收入榜上进步。法甲从本赛季开始因Ｃａｎａｌ＋的每个赛季４亿镑强力输入，将改变其落后局面；德甲因为Ａｒｅｎａ

　　合同，每个赛季将多出近６０００万镑；意甲也会因为电视转播格局变更而增加收入。

　　但收入再高，若不压缩球员工资增长势头，俱乐部经营利润仍无从体现。职业足球不是赚钱生意，中国如是，欧洲如是。

(责任编辑：皮皮鲁)