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本文作者：陈曾义
体育大生意记者
本月中旬，专注于橄榄球培训的体育创业项目巨石达阵完成数千万A轮融资，成为体育创业领域的热议话题，在国内仍属小众项目的橄榄球如何获得资本青睐？巨石达阵本轮主要投资方凯兴资本有怎样的考量？这家早在2013年就已经成立的基金，在前两年持续火热的体育领域并未大规模出手，反倒是在热潮过后，投资回归理性的2017年选择发力。近日，体育大生意专访了凯兴资本合伙人潘石坚，请他聊聊凯兴资本的体育投资逻辑以及2017年的投资计划。
体育投资至少做10年，今年投资将发力
凯兴资本成立于2013年，是一家专注于体育领域的投资机构。目前，凯兴资本旗下有中体凯兴、雷曼凯兴、佳兆业凯兴等多支体育产业基金，投资的体育项目包括中体视讯、小米自行车和巨石达阵等项目。
▼去年9月，凯兴资本联合佳兆业成立百亿基金布局体育产业
虽然进入体育投资领域的时间很早，并且随后就赶上2015年开始的体育创业投融资大潮，但凯兴资本此前并没有太多大规模的投资案例，相比较有些投资机构动辄数十个的体育项目投资，凯兴资本则显得相对理性甚至稍有保守。对此，潘石坚有清醒的认识，“投资一定要理性，在冷静的情况下做判断，我不喜欢被创业者逼着在很短的时间内决定是否投资。前两年体育产业投资火爆，可能一个细分领域的前四五十名创业项目都能拿到融资，但最后真正能活下来的很少，盈利的就更少了。”
在他看来，前两年的体育投资整体都处于非理性阶段，所以彼时凯兴资本更多地是做一些积累和准备工作，2017年，整个市场回归理性“冷却”下来之后，凯兴资本反而要发力，“前两年我们在积累，从今年开始，未来几年凯兴资本在体育投资上要下重手，然后在投后管理和整合资源方面下功夫。”潘石坚说，“体育投资至少有10年的机会，凯兴资本至少要做10年。”
潘石坚表示，进入体育投资领域主要看好三个大方向。第一，中国体育改革的政策红利；第二，中国的消费升级。随着收入和消费水平的提高，中国人的体育消费也越来越大。他举了一个例子，“去年的布拉格马拉松6000人参赛其中有600是中国大陆人，消费力让欧洲人也觉得不可思议。”；第三，很多上市公司在谋求转型，它们进入体育产业寻求新的增长点。
据潘石坚介绍，今年，凯兴资本将重点关注体育培训、赛事、场馆运营管理、健身、体育旅游等方向。“今年预计会投资超过10个体育项目，主要是VC偏后期到PE之前相对成熟阶段的投资。”他说，“我们的投资金额不设上线，项目哪怕贵也没关系，但一定要投的准，力争每个项目都产生一定的价值。”潘石坚解释，凯兴资本更偏向于投资相对成熟，有较为清晰盈利模式的项目。
投资项目分领域、看阶段，看好健身和培训
在体育投资方面，凯兴资本有自己的思路，“体育不是快生意而是慢生意，整个行业还需要很长的时间来发展。”他说，“体育运动有很多项目，看一个体育项目，一定要看这个项目最适合投哪一阶段。”潘石坚以刚投资的橄榄球培训项目巨石达阵为例，“目前国内的橄榄球项目适合投的只有培训，其他的比如赛事、装备制造、场地等都并未形成一定的规模。体育培训本身现金流很好，而且橄榄球培训坪效很高，又属于小众高端项目，消费能力很强。”
在潘石坚看来，每个运动项目都有它的特点，“其它一些行业，比如乒乓球培训、跆拳道培训、武术培训等，这些项目目前已经太分散了，很难形成较大规模的行业龙头企业。相比较而言，巨石达阵目前排名行业第一，体量恰好合适，而且很容易在行业发展过程中形成垄断。”潘石坚解释，“与之类似的，现阶段的击剑、马术等都是不错的领域。”
▼在互联网+的冲击下，传统健身房面临转型
除了体育培训，健身也是凯兴资本今年重点关注的领域。潘石坚认为，小型社区化健身俱乐部和大型高端健身中心都有很大的发展机遇。“大家去小型健身房，图一个方便，毕竟在选择健身时，距离也就是时间成本是很重要的因素。大型健身中心的优势在于专业，这种动辄几千平米的高档健身会所无论是服务质量，健身环境还是配套设施都会更好，依然会受到有丰富健身经历人士欢迎。”
他说，“反倒是介于这两端之间的一些健身俱乐部处境会相对尴尬，这个逻辑同样适用于商业地产，大型购物中心和小的路边便利店都活的不错，反倒是综合性的百货商店日子不好过了。”潘石坚认为，健身行业的春天已经到来。
投资巨石达阵因四点，小众运动春天来了？
“行业小龙头、消费升级、自媒体传播、美式体育文化是该项目投资的内在逻辑。”在投资橄榄球培训项目巨石达阵之后，潘石坚如此总结。
据了解，巨石达阵于2012年北京成立，主营业务是青少年美式橄榄球培训，五年来，累计培训学员已近万人次，发展成为目前拥有十余家校区，并开始在上海、杭州、深圳等热点城市布局的高端体育培训公司，占据行业领先地位。本轮融资完成后，巨石达阵会对现有场地和产品进行升级完善。
▼橄榄球在国内受到越来越多年轻人欢迎
“ 之前我一直有个疑问，橄榄球这种运动到底适不适合中国人，在国内有没有市场，经过一番深入调查之后，彻底打消了我的疑虑。”潘石坚在经过一番细致了解后发现，橄榄球运动蕴含非常浓厚的美国文化，所以学橄榄球，不仅是从事一项运动，同时也在学习美国的语言和文化。
“现在80后90后这批人很多从美国留学已经回到国内，而且有了自己的孩子，他们明白，要想融入欧美教育环境，学会一项体育运动是十分有效而且必要的，而橄榄球更是北美体育文化的典型代表。”他这样解释。
除了文化层面的原因，消费升级是橄榄球在国内发展的基础条件。“随着生活水平的提高，在北京上海等一线城市，家长们能够接受每年一两万元的费用。”潘石坚说，“同时橄榄球作为一项团队运动，参与人数很多。如果一个班里有一两个孩子玩，那么就会带动很多同学参与进来。”
此外，潘石坚分析，橄榄球在国内的发展得益于社会化媒体的推动，““在有了微信和微博的时代，家长很愿意去秀孩子，包括孩子们做的事情。而橄榄球是特别好秀的东西，它看起来既有个性，又很炫酷。”
注：本文图片非注明均来自于网络
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